اقتصاددان معروف: حباب هوش مصنوعی در حال تخلیه است، نه ترکیدن!

اد یاردنی (Ed Yardeni)، اقتصاددان شناخته‌شده و رئیس مؤسسه تحقیقاتی یاردنی ریسرچ (Yardeni Research)، معتقد است حباب شکل‌گرفته در بازار هوش مصنوعی به‌تدریج در حال کوچک شدن است و ممکن است بدون سقوط گسترده بازار از بین برود.

او در گفت‌وگو با شبکه سی‌ان‌بی‌سی (CNBC) تأکید کرد که سخت‌گیری سرمایه‌گذاران بازار اوراق قرضه در تأمین مالی شرکت‌های هوش مصنوعی می‌تواند از بزرگ‌تر شدن این حباب جلوگیری کند.

یاردنی توضیح داد که سرمایه‌گذاران بازار اوراق قرضه اکنون با دقت بیشتری وضعیت مالی شرکت‌های هوش مصنوعی را بررسی می‌کنند و دیگر مانند گذشته به‌راحتی در اختیار آن‌ها سرمایه قرار نمی‌دهند. به باور او، این روند می‌تواند شرکت‌ها را به کنترل هزینه‌ها وادار کند و احتمال شکل‌گیری یک بحران بزرگ‌تر را کاهش دهد. یاردنی در این رابطه گفت:

فکر می‌کنم حباب در حال تخلیه شدن است، بدون اینکه بترکد؛ و این بهترین نتیجه ممکن برای نگرانی‌های فعلی است.

این اظهارات در حالی مطرح می‌شود که ایلان ماسک نسبت به احتمال ورشکستگی بیش از ۲۰۰ شرکت ارائه‌دهنده خدمات ابری هوش مصنوعی هشدار داده است. به گفته او، وام‌دهندگان تا حد زیادی تأمین مالی شرکت‌هایی را که تنها فعالیتشان اداره مراکز داده هوش مصنوعی است، محدود کرده‌اند.

یاردنی نیز احتمال شکست برخی از این شرکت‌ها را رد نمی‌کند، اما معتقد است شرکت‌های بزرگ‌تر و قدرتمندتر می‌توانند با حمایت از کسب‌وکارهای ضعیف‌تر، از گسترش بحران جلوگیری کنند. او همچنین احتمال داده است که شرکت آنتروپیک (Anthropic) بتواند بخشی از منابع حاصل از عرضه اولیه سهام خود را برای کمک به شرکت‌های زیرساختی گرفتار مشکلات مالی به کار بگیرد؛ هرچند هنوز تعهد مشخصی در این زمینه اعلام نشده است.

در همین حال، آری والد (Ari Wald)، مدیر تحلیل تکنیکال شرکت اوپنهایمر (Oppenheimer)، نیز سقوط ناگهانی بازار سهام را سناریوی اصلی خود نمی‌داند و همچنان انتظار دارد بازار تا پایان سال ۲۰۲۶ رشد کند. با این وجود، او هشدار داده است که نشانه‌های ضعف در سهام شرکت‌های کوچک‌تر و بازار اعتبار می‌تواند زمینه اصلاح گسترده‌تر بازار در سال ۲۰۲۷ را فراهم کند.

از سوی دیگر، افزایش فاصله بازده اوراق شرکتی با اوراق دولتی امن به بالاترین سطح از مه ۲۰۲۵ نشان می‌دهد که نگرانی سرمایه‌گذاران درباره ریسک اعتباری افزایش یافته است؛ مسئله‌ای که در صورت تشدید مشکلات مالی و ورشکستگی شرکت‌ها، می‌تواند سناریوی خوش‌بینانه یاردنی را با چالش روبه‌رو کند.