پیتر برنت یک باور قدیمی درباره کمبود نقره در بازار را زیر سؤال برد

برنت در پستی در شبکه اجتماعی ایکس نوشت:

نقره نقدی در حال حاضر با قیمتی پایین‌تر از قراردادهای آتی کامکس معامله می‌شود. پس تکلیف افسانه «نقره کاغذی» چه می‌شود؟

منظور او از «نقره کاغذی» نظریه‌ای است که طرفداران آن معتقدند حجم قراردادهای مالی نقره بسیار بیشتر از ذخایر فیزیکی موجود است و همین معاملات، قیمت واقعی این فلز را پایین نگه می‌دارند. آن‌ها انتظار دارند کمبود نقره فیزیکی در نهایت باعث جهش قیمت شود.

نمودار منتشرشده از سوی برنت، اختلاف قیمت نقدی نقره و قراردادهای آتی نزدیک‌ترین سررسید آن را نشان می‌دهد. در حال حاضر، قیمت نقدی تنها چند سنت پایین‌تر از قیمت آتی قرار دارد. این وضعیت در بازارهای کالایی طبیعی است، زیرا قیمت قراردادهای آتی معمولاً هزینه‌های نگهداری و تأمین مالی را نیز در بر می‌گیرد. بااین‌حال، در زمان اوج‌گیری قیمت نقره در ژانویه، اختلاف این دو نرخ به چند دلار رسیده بود و اکنون تقریباً از بین رفته است.

اهمیت این موضوع در آن است که هنگام کمبود شدید یک کالا، خریداران معمولاً حاضرند برای تحویل فوری آن پول بیشتری بپردازند. در چنین شرایطی، قیمت نقدی می‌تواند از قیمت قراردادهای آتی بالاتر برود. برنت معتقد است پایین‌تر بودن قیمت نقدی نقره، یکی از استدلال‌های اصلی طرفداران نظریه کمبود عرضه را تضعیف می‌کند.